10月20日，金融街論壇年會開幕。

這一年會，與年中的上海陸家嘴論壇一道，已成為高層傳達監管態度、釋放政策信號的重要場合。

此次論壇上，包括劉鶴副總理、易綱行長以及潘功勝局長等多位監管層領導均談及房地產市場。

其態度，與此前的三季度貨幣政策委員會例會、房地產金融工作座談會以及三季度金融統計數據新聞發布會一脈相承。

要點有三：

一、恒大風險只是個案風險。

鶴總在開幕式致辭中指出，目前房地產市場出現了個別問題，但風險總體可控。

央行網站當日發出的易行長在G30國際銀行業研討會的發言及問答指出，“恒大是一家房地產公司，目前的主要風險是到期債務未能償還，部分工地停工，已預售的房產按時交付有不確定性。總體而言，恒大風險是個案風險”。

央行三季度金融統計數據發布會亦指出，恒大集團的問題在房地產行業是個別現象。經過近幾年的房地產宏觀調控，尤其是房地產長效機制建立后，國內房地產市場地價、房價、預期保持平穩，大多數房地產企業經營穩健，財務指標良好，房地產行業總體是健康的。

這一定性判斷，表明監管層認為恒大事件只是個別問題，并不足以釀成中國版的雷曼事件。

二、恒大事件將得到妥善應對

易行長在答問中指出，“應對措施方面，我們一是要避免恒大的風險傳染至其他房地產企業。二是要避免風險傳導至金融部門。

“恒大負債約3000億美元，其中有三分之一是金融負債，債權人分散，還有抵押物，總體上恒大事件對金融行業的外溢性可控。

“我們應對恒大事件的原則是，嚴格按照法律規定的受償順序，充分尊重并保護債權人和產權人的合法權益。在此過程中，尤其是要保護好已購房消費者的合法權益。

“我們將堅持法治化的原則，確保所有債權人和利益相關方的正當合法權益得到公平對待。總體而言，有信心能把風險控制在一定范圍，避免發生系統性風險。”

“兩個避免”相當于定向爆破，通過拆掉恒大這顆大雷，避免形成系統性風險，同時也對其他房企形成警示作用。

“兩個保護”與此前央行提出的“兩個維護”類似，目的都是要避免形成社會性問題。

三、合理的資金需求正在得到滿足

鶴總在致辭中提到，“合理的資金需求正在得到滿足，房地產市場健康發展的整體態勢不會改變”。

9月底的房地產金融工作座談會上，銀行和銀保監已經指導主要銀行準確把握和執行好房地產金融審慎管理制度，保持房地產信貸平穩有序投放，維護房地產市場平穩健康發展。

不久前的金融統計數據新聞發布會上，央行更是直言，“部分金融機構對于30家試點房企‘三線四檔’融資管理規則也存在一些誤解。

其主要表現，就是“將要求‘紅檔’企業有息負債余額不得新增，誤解為銀行不得新發放開發貸款，企業銷售回款償還貸款后，原本應該合理支持的新開工項目得不到貸款，也一定程度上造成了一些企業資金鏈緊繃”。

央行副行長、外匯局局長潘功勝在論壇講話中指出，“近期我國的房地產市場及相關的金融市場出現一點波動，這是市場主體在個別企業違約事件出現之后的應激反應。

“在金融管理部門的預期引導下，金融機構和金融市場風險偏好過度收縮的行為逐步得以矯正，融資行為和金融市場價格正逐步恢復正常”。

近期政策糾偏之后，銀行按揭貸款發放速度加快，部分城市的按揭貸款利率有所下調，房企的融資壓力不像之前緊繃。

這種情況下，房地產“政策底”已經出現，預計四季度房地產市場有望回暖，開發投資增速下滑勢頭或將放緩。

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