由于港股保險股長期處于低估值，卻缺乏上漲動力，一直被投資者所詬病。

于是，在利率下行周期中，是否要對具有低估值、高股息的保險公司進行配置，成了不少投資者的疑惑！

就在剛剛，掌管著13萬億元、全球「最低調(diào)」的資管機構(gòu)，用2.5億元的操作給出了答案。

港交所最新數(shù)據(jù)顯示，美國資本集團在10月23日-27日期間兩次「抄底」中國財險，涉資超過2.5億港元！

資料顯示，截至2019年12月31日，美國資本集團管理著超過2萬億美元的資產(chǎn)(折合超過13萬億元人民幣)，是全球頭部的資管機構(gòu)之一。

值得一提的是，該機構(gòu)曾在康希諾26.16港元時就開始逐步持有，至今康希諾股價上漲已超過460%。

這次被瞄準的中國財險，會是下一個康希諾嗎？

美國資本集團出手2億增持保險股

在充斥美國大選、歐洲疫情繼續(xù)惡化等不確定性因素的當下市場，國際頭部資管機構(gòu)的一舉一動牽動人心！

就在近期，一家掌管14萬億元的國際資管機構(gòu)，對港股銀行股出手了！

香港聯(lián)交所最新資料顯示，10月29日， The Capital Group Companies， Inc(美國資本集團)增持中國財險約3767萬股，每股作價5.278港元，總金額約為1.99億港元。增持后最新持股數(shù)目約為6.23億股，最新持股比例為9.03%。

值得關(guān)注的是，這是該機構(gòu)在7天內(nèi)連續(xù)第二次對中國財險進行增資了。

早在10月23日，美國資本集團就以每股5.754港元增持中國財險942.0625萬股，耗資5420.63萬港元。

這意味著，在短短7天內(nèi)，美國資本集團在中國財險身上耗資超過2.5億港元。

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截至發(fā)稿，中國財險報5.42港元，市值為1205.56億港元。其股價處于2018年年初以來的最低區(qū)間。其4.5倍的市盈率，更是處在歷史較低分位。

對于美國資本集團的操作，可以理解為，在利率下行周期中，保險股低估值、高股息的特色對于長期資金的吸引力進一步提升。

事實上，這類型的股票與美國資本集團本身的投資理念也相契合。

該機構(gòu)的基金經(jīng)理James Lovelace曾表示，「我們在有潛力隨著時間的推移增加股息的公司中尋找有前途的投資機會。除了提供豐厚的回報外，從歷史上看，這些‘股息種植者’的波動性較小且更具彈性。」

此外，數(shù)據(jù)顯示，過去12個月中，Capital Group Capital Income Builder(Bfdm USD)能取得不錯的股息收益。

曾以26.16港元低價「埋伏」康希諾

值得一提的是，對中國財險「出手」的這家機構(gòu)并不一般。

美國資本集團，一度被稱為「最低調(diào)」的資管機構(gòu)。這家頂尖機構(gòu)是1931年大蕭條時期在美國加州成立，現(xiàn)在是世界上歷史最悠久、規(guī)模最大的投資管理組織之一，管理高達2萬億美元資產(chǎn)。

該公司管理著「美國基金」，該基金由30多個共同基金組成，按資產(chǎn)分類，在美國最大的共同基金類別中排在前列。

值得注意的是，美國資本集團甚少接觸媒體，因此也被喻為資管圈最為低調(diào)的機構(gòu)。但其投資能力使其無法保持低調(diào)。

其中，最經(jīng)典的就是它在康希諾26.16港元時就進行重倉埋伏。

盡管近期醫(yī)藥生物公司經(jīng)歷過一波回調(diào)，康希諾生物股價已經(jīng)回落至148元附近，但是從美國資本集團的第一筆投資算起至今，康希諾股價已經(jīng)大漲了465.7%。

當然，這中間美國資本集團也進行了多次加倉和套現(xiàn)，但其選股眼光的確不容小覷。

這次美國資本集團看上的中國財險，會是下一個康希諾嗎？以長時間維度來看，或是具備想象空間的。

保險股，可以買嗎？

對于這個問題，我們可以這么看：

保險的估值主要受利率趨勢、權(quán)益市場表現(xiàn)及保費收入三方面的影響：利率下行會壓制保險股估值；權(quán)益市場的表現(xiàn)將決定保險能否取得超額收益；保費收入對保險估值的影響體現(xiàn)在短期。

今年上半年，保險板塊更是陷入了「戴維斯雙殺」。一方面，長端利率大幅下行，配置盤的收益率降低，保險投資端的收益下降；另一方面，經(jīng)濟增長放緩疊加疫情帶來的沖擊，對保險的承保端(負債端)影響顯著。兩因素共振，雖然可能不會影響當期的利潤，但會影響投資者的預期。

不過，中信建投非銀首席分析師趙然認為，「隨著下半年疫情緩和，保險股行情已經(jīng)走出最差的時期。另外，拉長時間維度來看，今年一、二季度的經(jīng)濟數(shù)據(jù)基數(shù)較低，所以到明年的一、二季度會出現(xiàn)比較明確的回暖。」

招商基金量化投資部副總監(jiān)侯昊表示， 年初至今銀行板塊跌幅最深，估值持續(xù)徘徊在歷史底部，「補漲訴求」引導市場資金向低估值銀行板塊切換，四季度可以關(guān)注銀行板塊的絕對收益機會。

不過，創(chuàng)金合信金融地產(chǎn)基金經(jīng)理李龑提醒稱，要理性看待金融板塊的波動，金融板塊波動性較大，短期可能暴漲暴跌，希望投資者更多基于行業(yè)邏輯和公司邏輯去選擇，避免追漲殺跌，更多通過持有優(yōu)質(zhì)的金融地產(chǎn)標的獲利。

金輦投資總經(jīng)理兼基金經(jīng)理盛堅表示，近期以銀行保險為代表的金融股表現(xiàn)相的確對出色，但這只是暫時性的估值修復行情，是資金在年末調(diào)倉過程中尋找的臨時「避風港」。相比于保險，消費、醫(yī)藥和高端制造更具備長期投資價值。

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（文章來源：富途資訊）

(責任編輯：DF381)