雷鋒網消息，近日，第三屆健康產業投融資領袖峰會在北京召開。

峰會由人民日報健康客戶端、人民日報社健康時報、中銀國際聯合主辦。本屆峰會主題為“匯聚洞見、引領趨勢、智創未來”, 邀請了多位投資界、醫藥學界的專業人士進行主題報告，分享并探討了健康產業的政策變化以及未來的投資發展趨勢。

1日下午，在以《謀未來：新醫療新基建投資策略》為主題的圓桌論壇中，山藍資本管理合伙人聶洪鑫、越秀產業基金新醫藥投資部總經理薛辰、康圣環球創始人兼CEO 黃士昂、數坤科技CEO馬春娥、第四范式副總裁、主任科學家涂威威、南燕保險科技COO黃麗丹，圍繞生物醫療行業的未來投資與發展方向進行了交流。

中銀國際直接投資部董事總經理王立新主持本場論壇。

王立新：我是中銀國際直接投資部的負責人，過去四五年主要在移動互聯網、人工智能方面進行投資，現在也關注5G和醫療賽道。下面，請各位介紹一下各自公司的業務。

聶洪鑫：山藍資本是一家專注于醫療投資的基金，主要的賽道是醫療器械、新藥、醫療服務。我們是產業背景的投資人，所以關注重點在中早期的項目。

薛辰：越秀產業基金成立有9年的時間，生物醫藥投資是最早開啟的板塊。目前，越秀產業基金在管的生物醫藥項目總資產規模在13億左右，股權直投總體大約100多億的已投項目。在生物醫藥領域，越秀產業基金會從天使輪覆蓋到IPO輪，也有不同的基金適應不同的投資策略。

黃士昂：我的背景是醫生，同時在美國產業界和臨床進行了十幾年的研究，回國后創立康圣環球。我們正在完成上市前的最后一輪融資，由中信產業基金領投。主要業務是大型醫院的專科特檢，80%的客戶是三級醫院，50%以上是三甲醫院，覆蓋全國3000多家醫院。目前有2000多名員工，規模在10億左右。

馬春娥：我畢業之后就加入了IBM，在IBM創新研究院工作了十年，2017年創立了數坤科技。我們主要是打造數字醫生，緩解醫療資源的供需問題，目前來到了Pre IPO輪。

涂威威：第四范式是一家人工智能企業，定位是人工智能技術與服務平臺的提供商。過去六年時間，我們服務了超過8000家客戶，落地12000多個案例，覆蓋金融、能源、醫療、制造、零售等等各行各業。

黃麗丹：我們是成立于2015年的互聯網保險科技企業。截止今年10月15號，我們發布了第五輪C輪融資。我們做的事情是兩端，一端是保險行業，做保險的SAAS平臺，做系統的通道；另一方面是保險產品的定制，在保險產品中融合醫療服務，以及通過保險為醫療服務付費。

王立新：疫情期間，整個世界都缺特效藥和呼吸機。這種需求缺口會不會促使藥械行業產生新的爆發點？

聶洪鑫：近年來創業板、港股的18A等各個板塊的開閘，讓堰塞湖效應逐漸減弱，很多企業實現上市。從醫藥板塊來看，肯定是越來越火熱。尤其是最近一年，器械板塊也空前熱門。這給我們投資方一些壓力，第一是出手要快、準，同時還要對項目進行準確的估值。因此，我們還是要非常早地沉入市場，尋找優質標的；從產業角度來看，企業家也面臨一定的壓力。壓力在于，給你犯錯的機會越來越少，整改、糾錯的機會都非常緊迫。

今年下半年，有幾個非常奇特的現象和趨勢，跟大家分享一下。

最近的一個季度，我們在幾條賽道里，成串兒地跟創始人進行訪談。我們看到，非常多AI技術在植入、介入方面落地應用，這是非常值得關注的一點。在我們拿到的最新報告中，國外AI在神經領域的落地項目比例超過了29%，排名第一，這是AI的最新熱點。

其次，我們仍然關注互聯網，但是“醫療+互聯網”，而不是“互聯網+醫療”，核心還是去滿足醫療需求。醫患端、藥患端、保患端這三端的有序聯動，需要用數字化基礎打造數字化的產業平臺。

我們覺得IT在這個領域里中發揮了非常重要的作用，這個領域的體量大，IT技術的強度要求大，投資人的資金量要求也很大。一旦是數字端把這幾個產業、幾個聯動的板塊對接起來，對于行業的戰略發展，業務平臺的搭建以及發展的邏輯都會有影響。

王立新：謝謝聶總，我們知道越秀基金也助力廣東引入了很多醫療器械、AI方面的企業，你們在這方面有什么體會？你們會有什么樣的選擇標準？

薛辰：我們是從招商引資和產業孵化開始做起，從美國、日本、京津冀、江浙滬等地先后引進了十幾家企業落戶到廣州經濟開發區。截止到今天，我們從天使輪和A輪投的一些企業，逐漸走向了資本市場。

越秀產業基金的投資心得，講兩個關鍵的點。

一個是技術驅動。我們為什么投創新藥？創新藥背后有國家政策的鼓勵，更重要的是在創新藥領域，真正掌握核心技術專利的人，可以逐漸地基于現有的CRO、CDMO等體系，走向前臺、走向商品化。

器械領域也存在這樣的情況，新材料、新技術，最終讓國產器械從單純的進口替代走向創新。

另外，越秀產業基金重點關注價值交付的觀點。醫保控費也好、器械聯動也好，政府希望用最少的錢滿足更多病人的醫藥健康需求。這時候，就需要以一個更高的性價比，去完成生物醫藥產品從生產制造到交付的環節。

所以越秀產業基金會重點關注那些掌握核心生產技術的，確實能夠提高整個產品性價比的企業。

王立新：請黃總分享一下高端醫療和第三方特檢在中國市場的看法。

黃士昂：我本來想在美國考醫生，后來到了醫院。我發現，白血病這一類的病人，都不在美國的大醫院，而是在社區治療，也不住院。到社區后，你會發現病人的檢測報告幾乎什么都沒有，只是把標本送出去。

美國在醫療服務的效率和平等上做的比較好。不管在什么樣的城市、什么樣的醫生，提供的是平等的信息。我們在80年代做醫生的時候，我和我的同學同等努力、同等勤奮、同等才華，就是因為兩個人在不同城市，或者同一個城市的不同醫院，三五年后的差距就出來了，因為我們得到的信息不對稱。

十幾年來，我們在血液檢測這個領域，在中國已經占了一半以上的市場份額。未來，我們希望做更多的專科。很多人覺得，中國的大醫院要錢有錢、要人有人、有設備有設備。實際上，大醫院在專科領域是作坊式的。因為越大的醫院，專科越分越細。

專科的基本特點是什么？高精尖、新、少。一個醫院再大，即使有10000張病床，但是在一個專科里可能只有50-200張病床。當我們面向一個專科在全國做的時候，就變成十幾萬張病床。所以發展速度、規模、研發能力都會比較強。這也是為什么梅奧醫學中心會在150年的歷史上，第一次投資了美國以外的機構。

在華西醫院，也成立了由我們控股、有資本架構的華西康圣。中國醫療收入的主體都在大型醫院，而他們在專科領域的發展遠遠滿足不了需求。我們想在產業的上下游進行拓展，從基因到蛋白，從細胞到臨床數據，我們有人工智能來進行智能化的云端分析。

沿著產業鏈走出去以后，我們也希望在“一帶一路”國家進行拓展。如果不是疫情，我們會在新加坡和東南亞提供檢測服務。我經常和國外友人說，中國人有兩個“野”：野路子，野心大。對于未來，我們審慎樂觀，但是也有幾個挑戰。

一是中國在管理制度上的改革開放遠遠不夠

二是高精尖新的藥物治療上面。我們每年開發投入1000萬美元以上，開發100個左右新檢測項目，我們的產品在西方國家不需要報FDA批準，但是中國相關的制度沒有上來，所以不得不在香港上市。

三是資本要鑒別出有患者需求缺口的項目，這種能力還非常欠缺。

王立新：下一個問題想問問馬春娥總。從你們的角度來看，AI在醫學影像、醫療領域能走多遠？

馬春娥：創業將近四年，感觸還是挺多的。之前在IBM，我一直從事云計算、人工智能，尤其是和醫療的結合。2017年創業時，我覺得AI醫療是一個最大、最有意義的賦能場景。因為醫療需求是剛需，而醫療又是技術驅動的場景。我到今天信心非常足，為什么？聶總也說到，美國批準了70多個醫療AI的應用。

在卒中方面，我們和宣武醫院有一篇文章發在了頂刊上，應用的效果比較好。從賦能人類醫生的角度來看，用傳統的方式，醫生需要點100多次鼠標才能處理一個病人。現在有了AI，只需要點4次鼠標。所以，AI對行業的推動是一個不可逆的過程，沒有人可以拒絕。

其次，AI應用的場景和病種拓寬了。以前的AI可以篩查肺結節、糖網，現在則是處理卒中這樣的復雜場景，將解剖結構下的病變進行定性、定量的分析。

AI能走多遠，我覺得技術層面沒有問題。接下來，是在產業層面形成規模化的收入。目前，NMPA已經批準了五張證，審批經驗越來越豐富的情況下，我們的證也馬上下來。目前，我們同步開展了五個臨床試驗。明年有很多注冊證都會拿下來，這樣就有更多的商業化機會。

今年，我們也與國際大廠合作，有非常大額的采購。因此，產業也看到了AI的價值。我覺得AI醫療前途無量，就像20年前不知道阿里走多遠，但是現在阿里還沒有到達天花板。因此，我也呼吁所有的投資人，在這個賽道上多多布局，加速行業的發展。

王立新：下一個問題想請問一下涂總。第四范式早先是在金融領域布局，現在也在醫療行業發力。想請你們談談創業的感受。

涂威威：我們是一家人工智能服務企業，最早介入金融也是因為這個行業的數據非常好。人工智能是數據驅動的技術，從大量數據中提取規律，這一點，機器鄙人做的更好。

而且，機器還有一個好處是可復制，而且實時處理一些事情。這個人類遠遠達不到，復制一個專家的成本非常高。

比較一下金融和醫療，醫療領域的數據基礎確實差很多。人工智能就像是一輛車，數據就像是道路。以往，醫療數據這條道路并不好。所以，要致富，先修路。

目前，隨著醫療機構的不斷改革，數據的治理越來越好。醫療領域涌現出諸多的AI應用，例如數坤做的醫學影像、以及慢病管理、藥物研發。

醫療場景不是“點”的問題，而是一個“面”的問題。在很多行業里，人工智能已經成為了基礎設施。但是醫療、制造業遠遠沒有達到這樣的狀態。

達到這個狀態的核心是要規模化，不只是在一兩個點上應用人工智能，而是全面賦能。我非常看好人工智能底層框架的發展，投資機構的目光要更長遠一些，不要看到那些立馬產生效益的項目。很多情況下，那些不斷構建數據閉環的企業，未來可能會有更強勁的發展。   

主持人：今天我們也邀請了南燕科技。南燕科技是一家保險科技公司，現在醫療健康與保險的跨界比較多。想請問一下黃總，這兩個領域的結合，你們怎么看？

黃麗丹：保險與健康是離不開的概念，我們最早是做保險行業的SaaS，核心是通過產品和風控體系，幫助保險公司讓客戶獲得利益平衡。健康險是現在最熱的話題，雖然健康險都處在虧損狀態，但是沒有公司可以回避這個熱點。從這個角度來看，既做健康險又想做風控，我們必須深入醫療行業里。

有兩個詞，可以形象地描述保險跟健康、醫療的關系。保險公司是服務支付方，醫療機構是服務提供方。這兩個描述，解釋了為什么要把這兩端融合起來。從醫療服務的支付角度來看，我覺得有兩方面的信息可以分享。

一個是私立醫療機構或者高端醫療機構的發展，這些機構收入的30%-50%來自于保險客戶的支付，包括我們知道的創新藥和創新療法。創新意味著成本高昂，保險客戶就成了第一大選擇。因此，保險行業和私立醫療以及高端醫療的發展是相輔相成的。

另外，健康保險的市場規模在7000億左右，到2025將達到兩萬億。龐大的商保付費將是未來醫療、醫療行業創新的基礎。

站在南燕的角度，我們提了“中國的HMO”這個概念。為什么？

今天的圓桌主題是新基建，站在我們的角度，是要建設兩條高速公路。前端的高速公路是保險行業的SaaS，對接100多家保險公司和1000多家保險中介，在這條路上跑著龐大的保險交易數據。

后端的高度公路是TPA服務，這是隱藏在銷售機構背后的東西，大家沒有實際的感受。2019年，南燕科技也完成對健康險TPA服務商「Mediframe-Global中間帶」的收購，這是一家專門從事健康保險第三方管理的專業獨立服務公司，經營了15年。

因此，這兩條高速公路是我們業務的基礎，融合起來就是保險產品的定制。我們會設計一些更有競爭力、更適合特定人群的產品，例如針對兒童的醫療保險，針對特定藥品、疾病的保險產品。

未來，我們看到的巨大潛力可能在醫生診療還有醫藥領域，這個是我們下一步的產品開發方向。

主持人：最后一個問題。螞蟻金服最近在準備IPO（現已推遲）。而在醫療領域，京東健康、阿里健康在資本市場上都是百億美元規模。想請問一下，醫療科技領域有沒有可能出現螞蟻金服這樣的公司？

聶洪鑫：剛才提到，醫患端、藥患端、險患端，在這三大模塊里實現量級反映和大規模體量增長的目標，非常有可能。

薛辰：智能與醫療的關系，最大的價值是解決了醫療服務在時間、空間兩個維度上的不平衡。就像數坤做的事情一樣，醫生是不可能一直保持清醒，一直保持旺盛精力，電腦是可以的。我認為，智能與醫療結合后的未來非常可期。雷鋒網