樂(lè)居財(cái)經(jīng) 嚴(yán)明會(huì) 發(fā)自上海
疫后復(fù)蘇階段，業(yè)績(jī)恢復(fù)幾何成為檢驗(yàn)房企成色的試金石。在此背景下，中南建設(shè)交出一份可圈可點(diǎn)的不俗答卷。
日前，中南建設(shè)披露2020年三季報(bào)，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收458.6億元，同比增長(zhǎng)12.0%；歸母凈利潤(rùn)36.8億元，同比增長(zhǎng)62.7%，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率15.78% ，同比提升3.56個(gè)百分點(diǎn)。
在今年一季報(bào)28.9%、中報(bào)56.2%的利潤(rùn)增幅基礎(chǔ)上，此次三季報(bào)中南建設(shè)利潤(rùn)增速進(jìn)一步調(diào)升。中南建設(shè)積極修復(fù)疫情帶來(lái)的影響，成效甚豐。
疫后復(fù)蘇 業(yè)績(jī)?cè)鏊俦３诸I(lǐng)先段位
其中第三季度中南建設(shè)業(yè)績(jī)表現(xiàn)最為突出，單季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)16.3億元，同比增71.7%，房地產(chǎn)銷(xiāo)售金額617.0億元，同比增長(zhǎng)26.5%，銷(xiāo)售面積461.3萬(wàn)平方米，同比增長(zhǎng)21.5%；增速分別比一二季度進(jìn)一步提高7.6個(gè)和8.6個(gè)百分點(diǎn)。第三季度公司房地產(chǎn)業(yè)務(wù)結(jié)算收入108.9億元，結(jié)算毛利率30.25%，比今年上半年提高10.85個(gè)百分點(diǎn)。
前三季度，中南建設(shè)累計(jì)實(shí)現(xiàn)房地產(chǎn)合同銷(xiāo)售金額1430.9億元，銷(xiāo)售面積1070.4萬(wàn)平方米，同比分別增加10.1%和4.5%；累計(jì)結(jié)算業(yè)務(wù)收入317.2億元，同比增長(zhǎng)11.5%；結(jié)算毛利率23.13%，比2020年上半年上升3.73個(gè)百分點(diǎn)。
值得一提的是，截至三季度末，公司中南建設(shè)已售未結(jié)算資源金額達(dá)1266.7億元，是前三季度結(jié)算收入的3.99倍，為未來(lái)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。
同時(shí)，中南建設(shè)建筑業(yè)務(wù)也抓住發(fā)展機(jī)遇，積極復(fù)工投產(chǎn)。1-9月，公司累計(jì)新承接項(xiàng)目合同總金額209.8億元，同比增長(zhǎng)2.9%。其中3億元以上項(xiàng)目22個(gè)，占新增合同額的58%。
逆境中，中南建設(shè)完美呈現(xiàn)了雙輪驅(qū)動(dòng)的協(xié)同優(yōu)勢(shì)，進(jìn)一步增強(qiáng)了公司業(yè)績(jī)的穩(wěn)定性和持續(xù)性，整體業(yè)績(jī)水準(zhǔn)，在一眾房企中也保持了領(lǐng)先段位。事實(shí)上近年來(lái)，中南建設(shè)一直保持了較高標(biāo)準(zhǔn)的業(yè)績(jī)?cè)鏊佟?
2016年，中南建設(shè)將總部由江蘇南通搬至上海，由此開(kāi)啟了全國(guó)化擴(kuò)張加速階段。近五年，中南建設(shè)營(yíng)業(yè)收入復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到28.56％，歸母凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到63.99％，成功實(shí)現(xiàn)了從500億到2000億量級(jí)的華麗轉(zhuǎn)變，穩(wěn)居房企20強(qiáng)。
穩(wěn)字當(dāng)頭 高質(zhì)量發(fā)展進(jìn)行時(shí)
君子慎始而無(wú)后憂，中南建設(shè)又穩(wěn)又快的增長(zhǎng)秘訣，其前提正是一個(gè)“穩(wěn)”字。房地產(chǎn)進(jìn)入下半場(chǎng)，高質(zhì)量發(fā)展成為一眾房企共識(shí)，中南建設(shè)就是其中之一。
近年來(lái)，中南建設(shè)的城市版圖擴(kuò)張步伐開(kāi)始放緩，而更加注重平衡速度增長(zhǎng)和經(jīng)營(yíng)質(zhì)量的提高。首先是穩(wěn)定投資質(zhì)量，完善投資布局，堅(jiān)持區(qū)域深耕，一二線和三四線的均衡布局，持續(xù)培育幾個(gè)核心都市圈，深耕長(zhǎng)三角區(qū)域，聚焦主流市場(chǎng)和主流客戶。
2020年前三季度，中南建設(shè)在土儲(chǔ)方面穩(wěn)扎穩(wěn)打，實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略清晰、高效運(yùn)營(yíng)、布局合理“三連擊”。目前，中南建設(shè)已進(jìn)入內(nèi)地110個(gè)城市，覆蓋全國(guó)東部多數(shù)人口密集省份，開(kāi)發(fā)項(xiàng)目聚焦長(zhǎng)三角區(qū)域、珠三角區(qū)域、山東、福建以及中西部核心城市如沈陽(yáng)、西安、長(zhǎng)沙、武漢、成都、重慶、昆明、貴陽(yáng)、南寧等。
前三季度，中南建設(shè)新增項(xiàng)目70個(gè)，規(guī)劃建筑面積合計(jì)1033萬(wàn)平方米，平均地價(jià)約4800元/平方米，低于2019年約5200元/平方米的水平。公司聚焦長(zhǎng)三角、珠三角以及內(nèi)地核心城市的戰(zhàn)略布局進(jìn)一步完善。
截至9月底，中南建設(shè)房地產(chǎn)項(xiàng)目共計(jì)442個(gè)，在建開(kāi)發(fā)項(xiàng)目規(guī)劃建筑面積合計(jì)3160萬(wàn)平方米，未開(kāi)工項(xiàng)目規(guī)劃建筑面積合計(jì)1270萬(wàn)平方米，繼續(xù)保持全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)企業(yè)16強(qiáng)，行業(yè)地位穩(wěn)固。
財(cái)務(wù)優(yōu)化 評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)齊青睞
與此同時(shí)，房地產(chǎn)行業(yè)三道紅線壓頂?shù)漠?dāng)下，房企融資環(huán)境進(jìn)一步嚴(yán)峻，財(cái)務(wù)安全愈發(fā)為房企所重視。在這一點(diǎn)上，中南建設(shè)亦給出了良好示范。
2020年前三季度，受益于公司周轉(zhuǎn)速度與凈利潤(rùn)率的良性改善，中南建設(shè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)和融資表現(xiàn)顯著優(yōu)化，股東回報(bào)效率持續(xù)提升，公司的管理紅利開(kāi)始釋放。
三季報(bào)顯示，2020年9月末公司總負(fù)債率相對(duì)2019年末下降1.75個(gè)百分點(diǎn)，降低至89.02%。同時(shí)中南建設(shè)總負(fù)債中主要反映收到購(gòu)房客戶現(xiàn)金還未確認(rèn)收入、基本沒(méi)有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的合同負(fù)債達(dá)1266.7億元，占公司全部負(fù)債的41.78%。有鑒于此，公司剔除有關(guān)負(fù)債之后計(jì)算的負(fù)債率51.83%，繼續(xù)在行業(yè)中保持低位。
另一方面，第三季度末公司有息負(fù)債絕對(duì)規(guī)模僅807.8億元，在類(lèi)似銷(xiāo)售規(guī)模的房地產(chǎn)公司中保持低位。其中短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債259.6億元，在全部有息負(fù)債中占比32.14%。
此外，隨著項(xiàng)目結(jié)算規(guī)模提升，中南建設(shè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流表現(xiàn)優(yōu)異。今年1-9月公司經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流入1074.7億元，是一年內(nèi)到期的各類(lèi)有息負(fù)債（含期末應(yīng)付利息）的4.1倍。三季度末，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~7.1億元，連續(xù)超過(guò)3年保持正值；在手貨幣資金299.0億元，比2019年末增加17.7%，快于有息負(fù)債增速。公司負(fù)債規(guī)模小，償債能力強(qiáng)，實(shí)際經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)低。
上述優(yōu)異表現(xiàn)也引來(lái)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的關(guān)注。10月9日，標(biāo)普將其對(duì)中南建設(shè)的長(zhǎng)期發(fā)行人信用評(píng)級(jí)從“B”上調(diào)至“B+”，并將其對(duì)該公司未償高級(jí)無(wú)擔(dān)保票據(jù)的長(zhǎng)期發(fā)行評(píng)級(jí)從“B-”上調(diào)至“B”。
穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)的同時(shí)，中南建設(shè)分別于2018年及2019年實(shí)施了兩輪股票期權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，自上而下完善的激勵(lì)機(jī)制與高效的組織架構(gòu)相得益彰，展現(xiàn)了公司對(duì)于未來(lái)發(fā)展的堅(jiān)定信心。
業(yè)績(jī)高增為矛，穩(wěn)健財(cái)務(wù)為盾，毅然拓路前行。在房地產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈的下半場(chǎng)，作為“最懂房子”的開(kāi)發(fā)商，中南建設(shè)能穿越周期，持續(xù)進(jìn)階，自然不在話下。
