來源：財聯社

香港資本市場迎來第6宗巨災債券發行。香港保監局今日表示，歡迎太平再保險透過一間特定目的保險公司Silk Road Re Limited發行巨災債券，發行總額為3500萬美元（約合2.72億港元）。

自2025年1月1日起，該只債券未來3年內將為美國的具名風暴，以及我國內地的地震提供保險保障。

據悉，這是第6宗在港發行，同時也是香港首宗多重風險及觸發機制的保險連接證券。自2021年推出專屬規管制度及資助先導計劃以來，至今共有6宗保險連接證券在香港發行，總額達7.48億美元（約合58.6億港元）。

業內人士表示，巨災債券作為一種新型風險管理工具，將巨災保險風險通過證券化轉移至資本市場，有助于提高保險市場對巨災風險的承保能力，形成多層次的巨災風險分擔機制。此外，巨災債券與傳統金融工具的相關性較低，也為資本市場投資者提供了分散風險的投資選擇。

又一宗3年期巨災債券在港發行，將為中國地震和美國颶風提供風險保障

保險連接證券是市場風險分散的重要組成部分，可將風險從保險人轉移到資本市場，是國際保險風險管理的重要手段，而巨災債券是發展最成熟、使用最廣泛的保險連接證券類別之一。

1月2日，據財聯社記者獲悉，中國太平旗下專業再保險子公司——太平再保險作為巨災債券發起人，通過特殊目的保險公司Silk Road Re（絲路再保險），發行以中國地震和美國颶風為標的風險的巨災債券，募集資金3500萬美元，期限3年，分別以參數、行業損失指數為賠償觸發機制，為標的風險提供全額抵押保險保障。

中國太平表示，這是公司進入保險相連證券（ILS）市場的重要一步，具有里程碑意義。此次成功在港發行巨災債券，得益于香港成熟的資本市場、完備龐大的金融網絡和完善的監管制度。

香港保監局發言人表示：“這是第6宗在港發行、同時也是香港首宗多重風險及觸發機制的保險相連證券。香港保監局致力于打造全面涵蓋數據收集、巨災風險建模、產品設計、投資者教育和專才培育的保險相連證券生態圈，并收窄因自然災害引致的保障缺口。”

據了解，該只巨災債券采用雙風險、雙觸發機制設計。業內人士表示，這一設計符合國際資本市場偏好，將促進本地區保險市場與國際資本市場的互聯互通。

至今共有6宗保險連接證券在港上市，總額達7.48億美元

作為受自然災害影響較大的國家，我國保險業在巨災債券領域開展了積極探索。

早在2015年，中再產險作為發起人，利用特殊目的機構PandaRe在百慕大發行中國首筆巨災債券，金額為5000萬美元，向境外資本市場轉移了中國地震風險。

2019年，中國香港開始推廣巨災債券，并在2021年推出專屬規管制度及資助先導計劃，為每筆巨災債券提供最高1200萬港元的補貼。

隨著監管框架不斷完善，截至目前，共有6宗保險相連證券在香港發行，總額達7.48億美元（約合58.6億港元）。

其中，2021年，中再產險在中國香港發行第一筆在港設立SPI的巨災債券，為內地因臺風造成的損失提供保障，發行額度為3000萬美元。也由此開創了在港設立特殊目的保險公司，進行巨災風險證券化的先河。

2022年12月，人保財險在中國香港發行以中國地震風險為標的的巨災債券，總值為3250萬美元，這是首只由境內直保公司在港發行的巨災債券。

2024年3月28日，世界銀行（國際復興開發銀行）在香港以巨災債券形式發行總額為3.5億美元的保險相連證券，分別為智利未來3年與地震風險有關的損失提供保障。

據悉，巨災債券誕生于20世紀90年代。1992年，美國安德魯颶風給美國經濟帶來巨大災難，12家保險公司因入不敷出而倒閉，這促使業界、監管等開始考慮從資金量龐大的證券市場引入資金以應對未來的巨災風險，從而催生了巨災債券的誕生。

業內人士介紹，發行巨災債券募集資金，目的是補充保險業對大災的承保能力。

從發行原理來看，巨災債券存續期內，特殊目的保險公司（SPI）會按照約定的條款向投資者支付票息，巨災債券的風險在于特定大災發生。

如果在債券存續期之內，沒有發生約定的大災或大災沒有達到約定的觸發條件，投資者可以拿回本金和利息。如果發生了達到觸發標準的巨災，巨災債券募集的資金就會先進行保險的賠償，若還剩下部分本金，就會再歸還給投資者。

（財聯社記者 夏淑媛）